动力煤市场供应相对宽松市场价格加速下行

本文摘要：中国电煤订购价格指数（CECI）编成办公室公布的《CECI指数分析周报》（2020年第5期，折合）表明，环渤海港口动力煤市场供应比较严格，价格上行幅度增大，逐步回升至春节前水平。

中国电煤订购价格指数（CECI）编成办公室公布的《CECI指数分析周报》（2020年第5期，折合）表明，环渤海港口动力煤市场供应比较严格，价格上行幅度增大，逐步回升至春节前水平。CECI沿海指数交易以宽协拉运居多，现货成交价之后上升；CECI曹妃甸指数价格加快上行，市场较为冷清；CECI进口指数样本有所增加，到岸综合标煤单价环比下跌；CECI订购经理人指数体现出有，电煤市场重返膨胀区间，5个分指数皆环比上升，其中供给和库存2个指数正处于扩展区间，市场需求指数由扩展区间转至膨胀区间，价格和航运2个指数也正处于膨胀区间。

本期（3月5日-3月12日，折合）CECI沿海指数5500大卡、5000大卡现货成交价皆比上期分别上升5元/吨、1元/吨，综合价分别比上期上升1元/吨、3元/吨。上游煤矿生产能力逐步获释，供应之后减少，主产地煤价广泛理性消息传递；下游工业企业停工比较较慢，用电仍高于长年同期水平，电煤日乏不及预期，电厂库存保持高位，市场订购意愿严重不足，市场现货价格倒数三周持续上行，已基本上升至春节前水平。本周（3月9日-3月13日）CECI曹妃甸指数5500大卡、5000大卡和4500大卡均价分别环比上周暴跌7.2元/吨、6.8元/吨和6.6元/吨，降幅显著不断扩大。

本周曹妃甸港口煤炭调到量减少，港口库存回落，市场煤源充裕，高卡煤种煤源紧绷情况显著减轻；下游电煤订购意愿减少，市场活跃度持续下滑，港口供货商抛货激增，市场价格加快上行。本期进口煤到岸样本量之后增加，CECI进口指数到岸标煤单价较上期下跌10元/吨。

主要是近期到岸样本的成交价时间多落在今年年初至2月底进口煤价格下降区间，且部分样本使用小船运输，拉高订购价格；此外，本期样本较低卡热值进口煤到岸量比例有所增加，变相提升了总体订购热值，热值溢价促成价格上涨。本期CECI订购经理人指数为49.38%，较上期上升0.66个百分点，再度返回膨胀区间。从分项指数看，供给分指数为52.70%，倒数4期正处于扩展区间，环比上升0.23个百分点，倒数4期下降后经常出现上升，电煤供应量之后减少，但增幅有所增加。

市场需求分指数为49.54%，由扩展区间转至膨胀区间。库存分指数为50.31%，较上期上升0.36个百分点，电厂库存之后小幅减少。价格分指数为42.76%，较上期上升2.99个百分点，电煤价格降幅之后不断扩大。

航运分指数为46.35%，较上期上升0.92个百分点，已倒数4期上升且正处于膨胀区间。《CECI指数分析周报》分析指出，主产地煤矿停工复产持续前进，煤炭产量急剧减少，主产地资源供应比较严格，产地价格理性消息传递。在铁路运量之后完全恢复、市场需求严重不足以及天气因素封航等多重影响下，港口库存之后提高；企业停工复产之后前进，但不受产业链协同、人员流动等诸多因素制约，工业企业用电负荷完全恢复比较较慢，用电仍高于长年同期水平，电厂库存正处于高位，电厂订购市场需求偏弱，贸易商降价销售，市场价格上行速度有所减缓。《CECI指数分析周报》认为，本期电煤订购仍以长协和批量订购刚性拉运居多，电煤市场供需比较严格，市场价格承压大幅度上行。

预计未来一段时间，煤炭产运须要各环节皆之后提高，但考虑到停工复产工程进度、水电及新能源发电替代减少等因素，电煤消耗将维持短距离快速增长，电煤市场将之后弱势运营。建议之后紧密注目用电市场需求完全恢复情况，及各地海关进口煤政策，作好电煤消耗和库存数据分析预测，贯彻保证电煤和电力供应确保，为有序前进停工复产、促进改革发展平稳作出贡献。

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